另类投资基金管理公司 Pekić

想在塞尔维亚成立一家 AIFM(另类投资基金管理公司)吗? 

如果您的答案是肯定的,那您就来对地方了。请继续阅读,从证券委员会的注册和许可开始 ,进一步了解相关程序的始末。

此外,还要了解另类投资基金管理公司的利弊。  

我们收集了所有必要的信息,以便您做出明智的决定。

1. 另类投资基金管理公司 (AIFM) 是如何成立的?

另类投资基金的管理公司负责管理一个或多个另类投资基金。为此,管理公司必须管理资产 ,并根据这些基金的目标和战略做出投资决策。 

该公司的职责是为 AIF 投资者实现尽可能好的结果。这涉及投资不同类型的股票、债券、房 地产等。具体做法取决于每个特定 AIF 的投资政策。

首先,必须确定 AIFM 是在塞尔维亚注册的法律实体。您可以将其设立为有限责任公司 (LLC)或股份公司(JSC)。

另类投资基金管理公司根据塞尔维亚证券委员会颁发的许可证开展活动。成立另类投资基金 管理公司的第一步是准备文件并提交许可申请。

在申请中,您应提供有关 AIFM、其管理和组织结构的信息(即有关额外活动的信息)。还 应满足管理基金的合格人员要求。

除申请外,还需提交相当多的文件,其中包括:

  • 另类投资基金管理公司的规模
  • 其他活动
  • 公司章程
  • 关于资本和创始人的数据
  • 活动计划
  • 股东/成员名单
  • 财务预测
  • 还有许多其他文件…

如需了解有关另类投资基金管理公司的更多信息,最好联系投 资法律师

现在,让我们来看看塞尔维亚有哪些类型的 AIFM,以及它们的优缺点:

2. 另类投资基金管理公司的类型、优势和劣势

如前所述,另类投资基金(AIFM)的管理公司可以有限责任公司(LLC)或股份公司(JSC) 的形式成立。

另类投资基金的管理公司有两种类型: 大型和小型。

让我们来看看这两种类型有什么区别,它们有哪些优缺点:

1. 大型另类投资基金管理公司

大型另类投资基金管理公司管理的另类投资基金的总资产超过了一定的限额。 

这个门槛是:

  • 如果使用财务杠杆收购 AIF 的资产,则为 2500 万欧元
  • 如果 AIFM 管理的 AIF 不使用财务杠杆,则为 7500 万欧元。自初始投资之日起累计五年内 ,投资者无权赎回这些 AIF 的股份。

注:在投资方面,金融杠杆通常用于增加潜在的投资回报。然而,这也会增加投资者的风险 。因此,监管机构通常会对金融杠杆的使用加以限制。

1. 大型另类投资基金管理公司的优缺点

优缺点在很大程度上取决于另类投资基金管理公司的具体情况和战略,也取决于投资者的投 资偏好和目标。

一般来说,大型另类投资基金管理公司的优势在于:

  • 可以投资更多不同的投资项目和 AIF。这有助于更好地分散投资组合,降低风险。
  • 管理流动性的能力更强。投资者可以更容易地赎回其持有的基金,尤其是开放式 AIF。
  • 更多的财政和业务资源,有助于更好地进行投资决策。
  • 获得更复杂的投资策略
  • 更好即更严格的监管保护和监督。这种监管保护可以提高投资者的安全水平。

大型另类投资基金管理公司的劣势在于:

  • 运营成本增加,可能会减少投资者的总净收入。
  • 在改变战略或投资时适应性较差。这是由于其规模大、投资者数量多。
  • 可能提高最低投资额。这可能会增加小投资者或个人投资者的投资难度。

2. 一家小型另类投资基金管理公司

小型另类投资基金管理公司(AIFM)是管理另类投资基金(AIF)的法律实体,与大型另类 投资基金管理公司相比,具有一些特定的特点和限制。 

少数 AIFM 打算只向专业和/或半专业投资者发售 AIF 的股份。 

此外,小型另类投资基金管理公司管理的另类投资基金的总资产不超过上述门槛。

有些监管要求不适用于小型 AIFM。资本要求、董事会成员最低人数和合规监督就是这种情 况。此外,还涉及内部审计、风险管理、流动性管理、薪酬政策等。 

作为例外,管理另类投资基金的小型公司可以从事其他无需监管机构事先许可的活动。条件 是这些活动不占主导地位。此外,还不得与其从事的主要活动存在利益冲突。

1. 另类投资基金小型管理公司的优缺点

小型另类投资基金管理公司的优势:

  • 小型 AIFM 在管理资产方面通常更加灵活。 
  • 小型 AIFM 通常专注于特定市场、行业或投资策略,而大型基金可能不会涉足这些领域。
  • 与大型基金相比,运营成本通常较低。
  • 规模较小的基金往往更有可能获得高回报。原因在于它们更加灵活,能够抓住市场机遇。
  • 小型 AIFM 更容易建立,即法律负担大大降低

小型另类投资基金管理公司的劣势:

  • 分散投资的能力较弱,从而增加了风险。
  • 在某些情况下,流动性较低,难以快速出售或回购股票。
  • 与机构投资者的接触有限,通常是由于其规模。
  • 波动性较大,有可能因财务困难或业绩不佳而关闭。
  • 资源有限。

3. 大型或小型 AIFM:设立什么?

不幸或幸运的是,这个问题并没有普遍而正确的答案。

选择建立大型还是小型 AIFM 取决于各种因素和参数。这包括您的目标、能力、资源以及您 愿意承担的风险。 

以下是您在做决定时需要考虑的一些因素:

  • 可用资金和资源。大型 AIFM 通常需要更多资本和资源来启动和维持。
  • 投资策略。如果您打算专注于某一特定行业、部门或市场,最好选择规模较小的基金。 
  • 分散投资。大型基金往往能更有效地分散投资组合。
  • 监管。小型 AIFM 可豁免某些监管要求。例如,资本要求和董事会成员最低人数要求。此外 ,合规监控、内部审计、风险管理、流动性管理和薪酬政策也较为简单。
  • 目标和时间表: 大型 AIFM 通常需要更多时间来建立和发展。

塞尔维亚另类投资基金律师

然而,您对 AIFM 的设立和类型的决定将取决于您的目标、能力、资源和风险承受能力。 

虽然大型 AIFM 提供了更多分散投资的机会,并能采用更复杂的策略,但运营成本也更高。 另一方面,小型 AIFM 的灵活性更高,运营成本更低,但分散投资的机会可能更有限。

律师斯特凡·佩基奇为他的肖像摆姿势。

Autor

Advokat Stefan Pekić

塞尔维亚的继承程序

塞尔维亚遗嘱认证程序:跨境继承解说

如果您是在塞尔维亚继承财产的外国公民,或居住在国外并需要继承位于塞尔维亚的财产的塞尔维亚公民,您可能会对塞尔维亚的继承程序实际运作方式有许多疑问。 而且你不是唯一一个。国际继承法律师从Pekić事务所收到的一些常见问题包括: 这就是为什么我们准备了这本指南来解答所有这些疑问。 本文将引导您了解塞尔维亚继承流程的关键阶段,从确定适用法律、准备文件,到理解税收规则以及解决潜在争议。 在塞尔维亚,遗嘱认证程序是如何启动的? 塞尔维亚的遗嘱认证程序是非争议性的法院程序,在死者去世后启动。 在死亡后30天内,登记官需将死亡证明提交给遗嘱认证法院,遗嘱认证法院随后依职权启动程序。本报告基于亲属、家庭成员或其他知情者提供的信息编制而成。登记官的这一职责在实际中并不总是能履行。 然而,如果法院尚未启动,相关方的请求也可启动该程序。这些面可以是: 注:在塞尔维亚,继承决定是宣告性的,意味着它们只确认已经出现的法律状况。 如何确定哪种法律适用于跨境案件? 涉及塞尔维亚的跨境继承案件中,适用法律依据《冲突解决法》与《他国条例》确定。 基本规则是: 继承受死者去世时所属州的法律管辖。 换句话说,国籍决定适用哪种法律。如果一个人拥有多个国籍,包括塞尔维亚国籍,则适用塞尔维亚法律。 实际上,当法院收到死亡报告时,首先确定适用哪种法律体系。如果认定适用塞尔维亚法律,法院可将诉讼程序委托给公证人作为法院受托人。 但如果适用外国法律,程序不能委托公证人,而是由法院专门执行。 塞尔维亚的跨境继承程序是如何运作的? 塞尔维亚的跨境遗嘱认证程序通常在死者最后居住地的有管辖性基层法院进行。 如果死者在塞尔维亚没有住所,管辖权将根据财产或其大部分所在地来确定。这在跨境案件中尤为重要,因为逝者或继承人可能居住在国外,而房产位于塞尔维亚境内。 虽然程序形式上属于法院管辖,但大多数情况下由法院专员公证人执行,该专员:

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合法化法案

根据2025年法律,建筑物合法化。

1. 引言——2025年新合法化法案 到现在为止,你们应该已经听说了2025年10月24日在塞尔维亚共和国议会紧急通过的新法律。“合法化法”这一术语已被媒体广泛采用(这并不奇怪,因为过去30年里,已有多项法律试图解决无适当许可建筑物合法化的问题),但这并非该法律的官方名称。 该法律的官方标题于通过次日在《官方公报》上公布,内容为:“房地产权利登记和登记特别条件法”。申请开始日期(提交申请)日期为2025年8月12日,即自出版日起45天内。由于该法律涉及未经主管部门许可建造的建筑物合法化,前述的俗称“合法化法”或许更能准确描述其真实性质,我们将以下称之为法律。 该法律将试图解决塞尔维亚数十年来的非法建筑问题,以及居住在此类设施中公民遇到的各种问题,从缺乏适当基础设施到不可避免出现的法律问题,如所有权转移困难、价值下降、继承过程问题等。本法与以往合法化相关法律的根本区别在于,整个程序将在数字平台上进行,无需为提交申请和登记财产权而制作昂贵的技术文件。 负责执行本法的国家机关为塞尔维亚共和国空间规划与城市规划局(以下简称“机构”)和共和国大地测量局(以下简称“管理局”)。此外,法律规定启动合法化程序的行为为“申请”。 基于我们目前掌握的信息,本文将以通俗易懂的方式向您展示新法律下设施合法化流程的进展。作者在此需要说明的是,本文写于2025年11月初,当时尚未通过必要的章程(这些章程应明确规定该法律的适用方式),申请提交的门户也尚未启动,因此在提交该机构合法化申请时,有必要了解具体程序。 之前的评论——如何在塞尔维亚获得房地产所有权 为了获得塞尔维亚房地产的所有权,必须有有效的法律依据(如公寓/房屋买卖合同、赠与协议、继承决定),以此为基础,他们将被登记为地籍中的所有者。为了能够充分行使所有权,即能够处置房地产(这不仅包括出售,还包括抵押房地产、抵押贷款),必须在地产地籍中登记为所有者。房地产地籍是塞尔维亚共和国境内所有房地产的公开记录。 理解这些基本概念和获取房地产的方式,以及在地籍登记的重要性,对于理解我们将在此处理的法律目的,以及尚未登记在地籍中的非法建筑业主通过合法化这些建筑物获得什么益处都非常重要。 此时,有必要说明登记在地籍中的物品应如何建造。建造此类建筑的人(假设此人也是所有者)是在指定用于该建筑的土地上建造,即在地籍登记的建筑用地上。该程序包含许多步骤和满足严格的行政条件,因此我们这里只提到,必须获得建筑许可,并在设施完工后——该条件符合所有视为合法建造且安全使用的条件——才会获得使用许可。 所有未按上述方式建造的设施均被视为非法设施,满足特定条件后,这些设施将根据新《设施合法化法》合法化。 非法建筑——刑事犯罪 没有建筑许可的建筑在《刑法》下属于刑事犯罪。承包商或作为承包商的法律实体中的责任人可被判处3个月至3年监禁或罚款,投资者则可被判处6个月至5年监禁。 然而,鉴于塞尔维亚非法建筑规模的严重性,这些犯罪的肇事者大多未被起诉。这也是为什么据估计塞尔维亚有超过400万个非法设施的原因之一。 新法在法律生效后对所有非法建设设施的人实施零容忍。类似条款也曾被之前通过的合法化法律规定,目前尚不清楚这次是否会真正实施,还是该条款将只是纸面上的空文。 设施合法化——根据该法案可合法化的设施列表 新法律规定了根据该法可合法化的设施名单。 这些包括: 根据法律规定的程序,最常被合法化的设施列于第1项。这些包括大量塞尔维亚公民居住的房屋和公寓,这些房屋未登记在房地产地籍中。因此,该法律的实施应当使房屋合法化成为可能,即公寓的合法化,在某些情况下(我们将列举如下)将免费进行,即免费。

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损害赔偿:完整指南

损害赔偿及其相关权利是每一位塞尔维亚公民都应了解的法律主题。  本文将解释塞尔维亚的损害赔偿制度是如何运作的、在何种情况下您有权获得赔偿、如何保护您的合法权利,以及在何时寻求律师的专业帮助最为明智。通过阅读本指南,您将获得实用的信息,并清楚了解为行使权利而应采取的步骤,从而避免不必要的压力和复杂程序。 什么是损害赔偿,何时有权获得? 损害赔偿是一种法律救济手段,允许受害人向责任方请求金钱或其他形式的补偿,以尽可能恢复到损害发生前的状态。 在法律意义上,损害可分为: 此定义依据《债务关系法》的原则而定,该法是规范损害赔偿责任的主要法律。需要注意的是,塞尔维亚并没有一部统一的《损害赔偿法》,而是在《债务关系法》的基础上,由若干特别法律针对不同情形作出补充规定。 损害赔偿权可基于三种法律依据: 综合以上内容,损害赔偿的成立条件包括:实际存在损害(无论是物质或非物质)、损害源于他人的违法行为或不作为、该行为与损害结果之间存在因果关系,以及在主观责任情况下,行为人存在过错。 塞尔维亚的损害赔偿类型有哪些? 正如损害可分为物质损害与非物质损害,相应地,赔偿也分为: 物质损害赔偿 非物质损害赔偿 以下将分别对这两种赔偿类型作进一步说明。 物质损害赔偿 物质损害指可以用金钱数额表示的财产损失,即因他人行为或不作为而导致的实际经济损害。 在实践中,物质损害包括: 补偿物质损害的方式主要有两种:恢复原状与金钱赔偿。 恢复原状(又称“自然赔偿”)指通过修复、恢复等方式,使受害人实际得到弥补,例如修理受损物品。其目的在于尽可能恢复受害人财产状况至损害发生前的状态。这种方式最为公正,因为它直接消除损害后果,但在实际中较少使用,因许多情况下难以实现(例如物品完全毁坏时)。 金钱赔偿是最常见的赔偿方式,即由责任方支付与损害程度或市场价值相当的金额。 法律规定,只有在无法恢复原状或恢复无意义时,才应采用金钱赔偿。然而在实践中,金钱赔偿几乎总是被采用,因为它更简单、快捷且更具可操作性。

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